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【国债逆回购】国债分析:零息国债和附息式国债利率

时间:2019-02-03   来源:期货   点击:

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  我国的国债主要由国家发行,可以划分为多种不同的类型,今天这里重点了解零息国债和附息式国债,看看国债利率是多少?

 

  零息国债是指国债到期时和本金一起一次性付息,利随本清,也可称为到期付息债券。付息特点之一是利息一次性支付,其二是国债到期时支付。

 

  我国发行的无记名国债一般属于零息国债。 零息国债有确定的票面利率,利息额根据面值、利率和偿还期限计算,计算公式是:利息=面额×票面利率×期限。

 

  附息国债是指票券上附有息票、按每年(或者每半年、每季度)在规定的日子剪息票分期付息的国债。

 

  无记名式附息国债附有息票,凭剪息票每年(半年或季)领息;记账式无纸化附息国债无息票,可凭证券账户在分期付息的付息日期内领取利息。

 

  附息国债也有规定的票面利率,每次的利息额(以按年取息为例)等于面值与票面利率的乘积。

 

  年利息=本金×利率×到期利息=年利息×期限

 

  国债利率的确定主要考虑以下因素:

 

  1、金融市场利率水平。国债利率必须依据金融市场上各种证券的平均利率水平而定。证券利率水平提高,国债利率也应提高,否则国债发行会遇到困难;金融市场平均利率下降时,国债利率水平也应下调,否则政府会蒙受损失。

 

  2、银行储蓄利率。一般说来,公债利率以银行利率为基准,一般要略高于同期银行储蓄存款利息,以利于投资者购买国债。但不要过高于银行储蓄存款利率,否则形成存款“大搬家”。

 

  3、政府的信用状况。一般情况下,由于政府信誉高于证券市场私人买卖证券信誉,所以在政府信誉高的情况下,国债利率适当低于金融市场平均利率水平。但如果政府信誉不佳,就必须提高国债利率,才能保证国债顺利发行。

 

  4、社会资金供求状况。当社会资金供应充足,国债利率即可降低;当社会资金供应紧张,国债利率必须相应提高。否则,前者可能导致国家额外的利息支付;后者可能导致国债发行不顺利。

 

  不同年份发行不同期的国债,利率各不相同,而且每次发行的国债利率具体是多少,都要等到国债发行公告公布时才能确定的。

本文来源:http://www.cjcjw.com/licai/37052/


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