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2019可转债新股发行一览:开润转债370577申购价值一览

时间:2020-08-10   来源:新股   点击:

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2019年12月26日,开润转债发行,积极参与申购。

发行条款

1.债券评级:A+,无担保,安徽民营企业(评级最低)

2.发行规模:2.23亿(规模迷你)

3.票面利率:0.5%,0.7%,1.2%,1.8%,2.3%,15%(含2.8%),共21.5%(利率较低)

4.股价下调:30~15~85%(中规中矩)

5.强制赎回:30~15~130%(中规中矩)

6.有条件回售:2~30~70%(中规中矩)

7.有无网下:无

8.当前转股价值:约104.17

9.网上申购代码:370577

正股质地

开润转债对应的正股是开润股份,2016年深交所创业板上市。主营业务是旅行箱、商务包袋、户外休闲包袋、鞋服及相关配件等出行产品的研发、设计、生产和销售,多款产品获德国红点、德国IF等国际顶尖设计大奖,是业内较为领先的企业。

公司坚持自有品牌与全球化制造双轮驱动的战略。自有品牌方面,主要是2C业务,通过小米商城、天猫、京东等电商平台销售“90分”自有品牌产品,“90分”旅行箱2016年取得天猫双十一旅行箱类目单品销量第一名,2017年、2018年在天猫双十一活动中获得箱包类目品牌第一名。

全球化制造方面,主要是2B业务,为耐克、迪卡侬、戴尔、惠普、华硕等品牌进行代加工。目前,2B和2C业务营收占比大约各占一半。

业绩方面,近几年可谓发展迅速。2016-2018年,营收分别同比增57%、50%和76%,利润分别同比增27%、59%和30%。今年前三季度,营收同比增35%,利润同比增37%,延续了以往较好的发展势头。

不过,公司客户集中度较高,近几年前五大主要客户占比约70%(主要有小米、迪卡侬、戴尔、名创优品、惠普等)。此外,刚刚公告数位高管拟减持公司股票套现。

申购建议

开润股份总股本2.17亿股,前十大股东持股比例为78.52%。如果假设原有股东70%参与配售,那么剩余0.67亿元供投资者申购。假设网上申购户数为160万户,平均单户申购金额为100万元,预计中签率在0.004%附近。考虑到当前转债平价位于面值附近,公司整体经营情况尚可,尽管评级不高,但正股仍有一定关注度,建议可以参与一级市场申购,二级市场可以配置。

本文来源:https://www.cjcjw.com/zhengjuan/54481/


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