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[打独角兽基金]基金打新诀窍:5亿为最优规模 预计获3.5%最佳收益

时间:2012-02-21   来源:新股   点击:

【www.cjcjw.com--新股】

  基金参与新股申购有“诀窍”。多位接受证券时报记者采访的基金经理称,在基金打新中,5亿~10亿元规模的基金在中签上更具有优势。根据基金经理测算,5亿规模的打新基金是最优规模,预计可以获得3.5%左右的最佳收益。

  中小规模基金

  打新中签更具优势

  2016年A股市场开局惨淡,让无风险收益的新股申购成为资金追逐的热点。自1月22日2016年首只新股高澜股份开始申购以来,已有7只新股在7个交易日陆续申购。由于市场参与主体增多、取消预缴款制度等打新规则的改变,“粥少僧多”的局面也让公募基金积极探索中签的“诀窍”。

  北京某大型公募基金经理表示:“行业内对打新收益降低都有预期,打新一年的收益可能还比不上牛市里一天的波动,但如果坚持做下去,一年内可能会积累10%上下的收益。大资金可能对收益率不满意会退出,也有资金会因为可投资的高性价比资产太少,继续参与打新。”

  北京某混合型基金经理向记者透露,目前其持股仓位为85%,仓位上线可以到95%,剩余的10%仓位资金会适当参与新股申购,但对打新的收益不会抱高的预期。“一是打新的仓位最多占据10%,即便都打中,对净值贡献也不大;二是中签率本来就很低,我这只基金40亿元的规模打新并不占据优势。”

  北信瑞丰基金经理于军华表示:“从中签率看,基金规模小,中签率相对较高;如果规模太大,资金利用不充分,中签率就会下降。”

  益民基金某基金经理也分析,“中签率和收益率更多取决于证监会放出的新股数量和规模(分子),在新股申购中签率降低、每日发行新股数量限定及取消预缴款规定的情况下,以打新策略为主题的混合型基金并不需要预留大规模资金。目前排队上市企业中已受理并反馈预披露更新的企业还有600多家,一二级市场价差保证了打新产品依然有存在的空间”。

  5亿为最优规模

  预计获3.5%最佳收益

  多位接受记者采访的基金经理测算,在打新新规下,5亿元或是打新基金最优规模,大约可以获得3.5%的年化收益。

  上述北京大型公募基金经理称,目前4亿~5亿元规模的基金打新比较有优势,因为当前新股是按日发行,每只股票网下的申购规模就是3亿~5亿元。

  上述益民基金的基金经理测算,假设打新基金规模为30亿(每日6只新股小票),中签率为0.028%,新股上市后涨幅为250%,若1个月50只新股上市,则年化打新增强收益率为1.66%;假设打新基金规模为5亿或者10亿(每日2只新股小票),网下A类中签率为0.038%~0.044%,收益率则增强为2.5%左右。

  该基金经理称:“如果按照当前按日发行新股来算,假设基金总资产是申报的单只股票上限,纯打小票的打新基金规模在5亿~10亿,平均来看,10亿规模打新基金能获得3%左右的增强收益,5亿规模打新基金能获得3.5%左右的增强收益。”

  打新收益率虽然降低,但考虑新股上市后平均250%的涨幅,加上为债券或权益类资产做收益增厚,打新策略基金的总体增强收益仍旧值得期待。北京上述大型公募基金经理分析,“打新将在债底基础上提供少则1%、多则4%的收益增强,投资组合又可以根据市场行情的变化,配置成长型股票、收益型股票,可以增厚打新基金总收益”。

本文来源:https://www.cjcjw.com/zhengjuan/75/


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